期货跨境交割业务来了！
6月25日，上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心（下称上期能源）发布了《上海国际能源交易中心交割细则（修订版）》，正式在20号胶期货品种上推出跨境交割业务。
为确保该业务的平稳推出和稳健运行，上期能源同日配套发布了《上海国际能源交易中心20号胶期货境外交割结算业务指引》和《上海国际能源交易中心20号胶期货境外交割提货业务指引》两项操作指引（下称《交割结算指引》《提货指引》），并公布了境外地区装货港信息及升贴水标准等内容。
专家指出，跨境交割业务的推出，填补了行业空白，对护航“走出去”企业稳健经营具有重要意义。这既是我国跨境金融服务体系建设的应有之义，更是对中国特色期货监管制度和业务模式的探索。相关配套制度的明确，标志着该项业务的正式启动已经进入倒计时。
20号胶期货成首个跨境交割业务试点品种
据了解，20号胶期货跨境交割业务是指通过在境外设立交割库，允许签发以20号胶离岸货物为标的的境外标准仓单，并用于实物交割的业务模式。交易在境内达成，实货在境外交付，货物既可继续在境外流转，亦可跨境运回国内。在国家外汇管理部门的大力支持下，上期能源取得了相应的外汇管理政策，并据此制定了相关监管规范。
为何选择20号胶期货作为首个跨境交割业务试点品种？上期能源回应称，天然橡胶是我国重要的战略物资，进口主要来自东南亚。我国轮胎制造所用的天然橡胶中约80%为20号胶。近年来，国内龙头企业在东南亚主产地布局设厂，下游轮胎企业加速布局海外市场，海外工厂遍布东南亚、美洲、欧洲等地。基于此，天然橡胶行业为满足自身风险管理，对在境外开展实物交割有切实需求。从服务产业链角度看，此举将有利于拓展上下游企业的购销渠道，更好适应国际市场需求、提升产业链企业风险管理水平；从促进期货市场发展角度看，将有利于扩大20号胶期货价格的国际影响力，创新离岸贸易背景下的期货应用场景，进一步推动我国期货市场国际化进程。
为顺应20号胶现货贸易特点，夯实期货定价基准，平衡境内外交割成本，经反复调研并广泛征求市场意见，上期能源选取泰国、马来西亚、印度尼西亚作为20号胶期货跨境交割业务的境外交割地区，设置泰国的林查班港与曼谷港、马来西亚的槟城港与巴生港作为装货港，均执行贴水50元/吨；印度尼西亚的巨港作为装货港，执行贴水210元/吨。
上期能源相关负责人表示，下一步将适时推动相关企业成为境外交割库，通过多种形式面向境内外市场潜在参与主体开展业务培训与市场宣传，同时指导存管银行严格落实展业要求，确保后续跨境交割信息申报合规，稳妥有序推进20号胶期货跨境交割业务落地实施。
具有深远行业意义
双钱轮胎集团有限公司副总经理朱超指出，20号胶跨境交割业务落地，既实现了橡胶加工企业东南亚工厂的直接材料供应与就近交割提货，又极大便利了当地轮胎企业，有效解决了现货交易溢价及结构性供应不足等突出问题，为轮胎企业海外工厂采购提供了全新选择。双钱轮胎作为最早走出国门在泰国投资建厂的企业之一，将在条件允许的情况下积极参与，将跨境交割纳入采购体系，切实保障工厂供应链稳定。
国泰君安期货副总裁、研究所所长王冀湘表示，首先，上期能源早已明确将“探索境外设置交割库”作为品种国际化的重要方向之一。增设境外交割库，将使交割资源向产地端延伸，有利于增强期货价格对现货市场的引领力和辐射面；其次，在服务实体产业层面，境外交割库精准契合了国内轮胎企业加速出海的市场需求。近年来海外中资轮胎企业产能持续扩容，本地化原料采购与套保需求快速攀升。设立境外交割库，能够让中国企业在海外工厂所在地直接通过期货市场锁定原料、完成实物交割，解决了企业“走出去”后面临的原料价格风险管控难题；再次，境外交割库与境内保税交割业务形成协同，进一步放大了服务产业的能力，为东南亚轮胎企业提供了与境内同样的价格发现、套期保值和实物交割服务。
排版：汪云鹏
校对：刘星莹
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